인물사전 4부: 워렌버핏과 재산의90%를 투자한 인덱스 펀드에 대하여

 

인물사전 1부:페이스북 창업자 마크 주커버그 파헤치기 (재산,일생)

인물사전 2부: 아이언맨의 모델 테슬라 창업자 '일론 머스크'를 알아보자.(재산,일생)

인물사전 3부: 부의 대명사 마이크로소프트 빌게이츠 파헤치기(재산,일생)

인물사전 4부: 워렌버핏과 재산의90%를 투자한 인덱스 펀드에 대하여

인물사전 5부:세계1위 부자 아마존 제프베조스 파헤치기 (재산,일생)

 

미국의 기업인이자 투자자. 현 버크셔 해서웨이의 최대주주이자 회장, CEO이다.

기업의 가치보다 낮은 가격에 투자를 하는 가치 투자 방식의 달인이다. 이 사람이 가치 투자한 회사들의 목록을 보려면 버크셔 해서웨이 문서로.

투자 역사상 가장 위대한 투자가. 네브래스카 오마하 출신으로 별명은 오마하의 현인(Oracle of Omaha). 미국 네브라스카주의 오마하시에서 평생을 살아 이런 별명이 붙였다. 버핏과 한 동네에 살았던 몇몇 이웃들은 버핏이 어렸을 때 돈을 투자한 적이 있었다. 물론 대부분 대박 났다. 캐롤 에인절이라는 한 소아과 의사는 1957년에 버핏의 말만 믿고 1만 달러를 투자했는데 2008년에 4억 6,900만 달러로 늘어났다고 한다.[2] 이웃 한 번 잘 만나 대박 난 케이스.

2019년 현재 제프 베조스 회장, 빌 게이츠 회장, 베르나르 아르노 회장을 이은 세계 4위 부자.

 

 

주식에 투자하는 가장 좋은 방법은 곧 인덱스 펀드에 투자하는 것이다.

인덱스 펀드는 그야말로 투자자에게 유리한 저가 상품이다.

- 워렌 버핏

 

구성에 대한 구체적인 규정이 시장 상황과 무관하게 고수(固守)되는 뮤추얼 펀드 또는 ETF. S&P 500 등 특정 지수 복제가 목적인 개방형 펀드이며 따라서 펀드매니저가 자신이 매입할 유가증권을 능동적으로 고를 수 없다. 1970년대 초 Wells Fargo가 최초로 개발했는데, 사실상의 뿌리는 S&P 500 추종 펀드를 처음 설정한 존 보글로 봐도 된다.

 

 

 

 

기본적으로 효율적 시장 가설에 입각하는 인덱스 펀드는 다른 펀드들보다 장기적으로 더 높은 수익을 낸다. 연기금은 규모가 거대하며 운용 보수도 엄청나므로 이를 운용할 펀드매니저는 전문가들의 자문을 통해 최고의 스타 펀드 매니저로

결정된다. 그런데 1987년~1999년 운용된 243개 연기금 중 90% 이상이 시장 수익률을 하회했다. 

 

 

일반 펀드매니저도 아닌 스타 펀드 매니저 중 90%가 시장 수익률을 넘지 못했다는 사실은 충격적이었고 이후 대부분의 연기금 포트폴리오는 80% 이상 인덱스 펀드로 구성되고 있다. 세계 최대 인덱스 산출자 S&P는 매년 SPIVA[2]라는 통계를 발표하고 있는데, 이는 액티브 펀드 수익률이 인덱스 펀드를 능가하는 것은 매우 어렵다는 것을 보여준다. 주식형 인덱스 펀드는 채권보다는 위험하지만 주식 투자법 치고는 보수적이다. 요즘은 운용 보수를 줄이고 환매를 쉽게 하기 위해 인덱스 펀드를 유가증권화한 ETF가 급성장 중이다.

 

인덱스 펀드라는 단순한 투자 수단을 선택한다면 사람들은 재테크보다는 훨씬 흥미로운 음악, 미술, 문학, 스포츠 등과 같은 여가 생활에 더 많은 시간을 활용할 수 있게 된다. 뿐만 아니라 대부분 더 많은 수익을 거두게 될 것이다.

- 노벨경제학상 수상자 머튼 밀러(Merton Miller)

상기한 대로 인덱스 펀드는 추종 주가지수의 하락폭 만큼만 손해를 본다. 게다가 다른 펀드보다 수수료도 저렴하다. 장기적으로 액티브 펀드의 공격적 투자 전략의 일환인 잦은 매매나 펀드 운용 인력 확대에 기인한 수수료를 최소화하도록 설계되어, 투자자 이익을 극대화한다.실증적으로도 액티브 펀드들이 장기적으로 시장 평균 수익률, 즉 종합주가지수 상승률을 따라가지 못한다는 연구 결과들이 있다.

호황일 때는 지수와 구성 종목들과의 상관계수가 낮고 불황일 때는 지수와 구성 종목들과의 상관계수가 극단적으로 높아진다. 즉 상승장에서 주도주들이 수십 배 오를 동안 대부분 회사들은 시장보다 수익률이 낮다. 개미 투자자가 접하는 최악의 상황은 특정 회사를 매수했더니 시장 수익률을 계속 하회하다가 하락장이 오니 자기 종목도 같이 빠지는 경우다. 특정 회사를 매수하면 상승장에서 소외될 확률이 높지만 인덱스 펀드를 매수하면 상승장에서 절대 소외당하지 않는다.

인덱스 구성 종목 시가총액 비중대로 펀드 포트폴리오가 채워져 있다. 따라서 어느 정도 실력이 된다면 인덱스 펀드를 가입하지 않고 자기가 직접 포트폴리오를 짜서 인덱스 펀드처럼 추종하게 할 수도 있는데, 이를 완전복제법이라고 한다. KOSPI는 종목이 700개를 넘기 때문에 완전 복제 운용은 어렵다. 그래서 시가총액 상위 약 80~90개 종목만 복제해서 운용하는데 이를 부분복제법이라고 한다. 

또한 시장 수익률을 넘기 위해 상위 종목 중 펀더멘탈이 약한 종목은 제외하는 경우가 많다. 코스피 지수 등락은 KOSPI200 지수 등락과 거의 일치하므로, 상당수 코스피 인덱스 펀드는 코스피 200 지수를 추종한다. 코스닥 역시 갖은 삽질을 겪다가 KOSDAQ150이 코스닥 지수와 상관성이 0.964로 복제 인덱스 기준인 상관 계수 0.95를 넘었고 이에 코스닥 150으로 각종 펀드와 상품을 통일했다.

• 레버리지 인덱스 펀드
  추종 지수를 100% 따라가는 일반 인덱스 펀드 외에 파생상품과 결합하여 추가 수익을 노리는 상품이다. 예를 들어 코스피 200의 2배 레버리지 인덱스 펀드라면 코스피 200 지수 등락폭의 2배로 수익률이 나오는 구조이다. 즉, 지수가 오를 때에도 두 배, 떨어질 때에도 두 배.

• 리버스 인덱스 펀드
  또다른 파생 상품으로, 추종 지수 수익률에 기호가 반대로 붙어 움직이는 상품이다. 즉, 추종 지수가 상승하면 펀드는 손실을 입고, 추종 지수가 내려가야 수익을 보는 구조이다. 주가지수 하락이 예상될 때 투자하는 펀드이다. 개인 투자자 입장에서는 공매도나 풋 옵션 외에 지수 하락에 베팅하기 가장 좋은 방법이다.

• 힐러리 클린턴은 500만 달러 이상을 뱅가드의 S&P 500 인덱스 펀드에 투자했다. 오바마 대통령은 10만 달러 이상을 S&P 500 인덱스 펀드에 투자했다.

• 세계 최대 헤지펀드 브리지워터 어소시에이츠를 이끄는 레이 달리오는 운용 자산의 80% 이상을 주식형 인덱스 펀드에 투자한다.

• 16대 경찰청장 조현오 치안총감은 KOSPI200을 두배로 추종하는 KODEX 레버리지에 투자했다. 이명박 대통령은 KRX100 추종 펀드에 투자했다.